El ingreso extranjero estable proviene de las exportaciones, no de la moneda, que es solo un medio de pago. Si una economía no se gestiona adecuadamente en algún momento, la moneda fluctuará. La mayoría de las economías débiles generalmente no tienen monedas totalmente convertibles y los administradores de fondos de cobertura son tan responsables de sus problemas como un pavo real danzante es responsable de los monzones. Pedir prestado indiscriminadamente en una moneda extranjera, mantener los retornos atractivos para los inversores extranjeros a través de altas tasas de interés y mantener la moneda artificialmente estable es lo que conduce a un colapso del tipo de cambio final. De todos modos, no creo que los fondos de cobertura operen demasiado en monedas que no son totalmente convertibles.
La fusión de los Tigres de Asain a mediados de los 90 ocurrió debido a los factores que he mencionado anteriormente. Las monedas pueden ser estables solo si el desajuste de oferta y demanda no es muy alto. Como norma, las monedas de los países con mayor inflación y tasas de interés se deprecian a largo plazo. El soporte artificial a corto plazo normalmente conducirá a una mayor volatilidad cuando la presa finalmente se rompa.
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